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2019-05-12 11:52

太多的響亮聲音對活躍的投資者來說太過保證

關于積極投資支持者的誤導性主張的咆哮構成了Russell Wild的一本書“投資傻瓜指數”的第四章。為了闡明他的觀點,作者提出了一些理由,說明善意的投資者會被這些承諾所吸引。

他首先反對他所謂的“崇拜華爾街”,并指出像史密斯巴尼和美林(這本書于2009年出版)這樣的大公司不會為客戶賺錢。他們通過瀏覽客戶的費用來賺錢。

Wild寫道,“總的來說,我們發現了一個巨大的行業 - 共同基金和經紀公司積極交易證券 - 這些都很好地建立了公眾的無知。”也就是說,對指數投資的好處一無所知。為了保持這些費用,華爾街巨頭已經“多年來發展了一些非常光滑的技巧。”總的來說,我們一直愿意與他們同行。

作為一名財務顧問,Wild報告說,他看到很多新客戶到達他的辦公室時,“感覺”他們的投資組合由華爾街公司管理得不好但不知道為什么??纯茨切┗ㄉ诘膱蟮?,他發現了許多毫無意義的信息 - 而且缺乏一些重要的細節。

“換句話說,他們給你的東西是很多無用的,實際上毫無意義的廢話。

我并不夸張。

在我輸入的實際史密斯巴尼季度審查報告的小字體中,它表示如下:此頁面上的所有回報率都在扣除管理費之前顯示。”

在支付公司費用后,沒有關于回報率的信息,這是至關重要的。只知道總回報本質上一無所知。而且,為了加劇報告的誤導性質,史密斯巴尼將“捐款/取款/費用”列為單一項目。

攪動和抽水

翻騰指的是不必要地購買和出售客戶股票的經紀業務,“只有明顯的利益流向流失者(也許是對山姆大叔) - 非常少于對手。”

本節中的第二個投訴是指共同基金的廣告策略:將基金與錯誤的基準進行比較。例如,將大盤基金與國際股票指數進行比較。

第三,大型共同基金公司運營由不同資產類別組成的基金,通常它們的“成功”是由于資產類別在陽光下轉向,而不是良好的選股。正如那句老話所說的那樣,“即使是破碎的時鐘也是正確的,每天兩次。”這就是Wild所說的“抽水”。

電視轉播

為了說明他針對電視專家的案例,Wild專注于Jim Madmer的“瘋狂金錢”,這是一個對于想成為股票揀選者的過度建議計劃。在Wild的書出版之時,Cramer的記錄“非常悲慘”。

自那時起牛市中沒有改善。根據沃頓商學院的一項研究,Cramer's Action Alerts PLUS投資組合從2001年到2017年平均每年僅4.08%,顯著落后于標準普爾500指數,平均每年7.07%。

當然,克萊默只是冰山一角。許多其他人也做同樣的事情,無論是印刷,空中還是網上。在任何情況下,請在跳轉到他們的庫存提示之前檢查他們的憑據。

有吸引力的封面故

并不是Wild想要全面譴責所有媒體對投資理念的報道。在討論投資出版物時,他鼓勵讀者跳過封面故事的建議,但請看非封面文章。用他的話來說,“它通常是封面件 - 旨在從新聞架上出售雜志 - 真的很臭。我的建議:如果你想閱讀一本雜志中的錢,只要忽略封面故事吧!“

自我祝賀正在肆無忌憚

那些吹捧他們選股的其他專家多么誠實?Wild警告他們在拍拍自己時可能不會告訴你幾個問題:

即使你忽略了它們,你也可能會賺錢,甚至可能更多。例如,克拉默曾吹噓他的瘋狂金錢方法一年賺了16.2%。他沒有告訴觀眾的是,投資于相同資產類別的指數基金將產生21.8%。

成本被悄然忽略。Wild引用了Value Line組織,該組織聲稱在1965年1月至2007年12月期間以幾乎15比1的比例擊敗標準普爾500指數。然而,晨星報道(截至2009年前的幾年)價值線相互基金在10年和15年的基礎上表現落后于標準普爾500指數(據晨星公司稱,該基金在2019年5月繼續落后于基準及其類別)。

有目的的健忘癥。許多權威人士和組織都很容易忘記過去的錯誤。其中包括伊利諾伊州Beardstown的某個女士投資俱樂部。他們聲稱自己的表現優于市場,他們的選股書成為了暢銷書。獨立分析師認為他們實際上已經落后于基準,但他們繼續出版另外四本關于挑選股票的書籍。

過度自信我們自己的能力

Wild報道參加了一個研討會,參加者被要求將自己評為平均,高于平均水平或低于平均水平的駕駛技能。大約70%的人認為自己高于平均水平,這大致相當于學術研究所表明的:我們對自己的能力過于自信(男人比女人更為內疚)。

Wild寫道,“這也許是每個人都沒有索引的最大原因:這不是我們被華爾街或媒體操縱和愚弄的方式; 相反,這是我們操縱和欺騙自己的方式。“

這么多障礙

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